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交银理财掌门人详解产品发行:初期以固收为主

交银理财掌门人详解产品发行:初期以固收为主

2019-12-02 18:57:20      来源:匿名

《证券时报》记者马传茂

银行金融子公司开业后是如何运作的?如何规划产品分销和渠道建设?监管对正在寻求的净资本约束有什么影响?

日前,交通银行同业总监、市场业务部总监、交通银行财富管理委员会主席涂红和交通银行行长金琦在上海接受记者采访时详细回答了这些问题。

交通银行作为中国第一家、上海第一家银行子公司,发行和委托理财产品超过1万亿元,其中净值产品超过3000亿元。

将推出第一批六大主题产品。

交行财务管理成立于6月6日,已正式推出第一批新产品,重点关注六大主题:普惠金融、现金管理、商业养老金、科学投资、上海要素市场和长三角一体化。

其中,公司于8月8日为普惠公司(Pratt & Whitney)设立了首个产品——享受长达一年的固定财富管理产品,并在两天内超额筹资35亿元。这也是国家银行财富管理子公司根据新的资产管理条例设立的第一个产品。

“交通银行第一批理财产品有三个特点:一是完全符合新的资产管理法规的要求;第二,它们响应国家战略,为实体经济服务;第三,它们有助于长江三角洲的一体化发展和上海国际金融中心的建设。”交通银行副总裁吕家进说。

据了解,目前交通银行财务管理的产品体系以固定收益为主,辅以混合、股权、商品和衍生产品。“整个行业的债务端大多是3-6个月的短期资金,因此子公司的固定收益产品是开业初期的主流。”涂红说道。

涂红此前透露,公司的现金管理和固定收益产品将继续占据主导地位,占总额的80%~90%。其中,固定收益产品也被确定为交通银行首创和旗舰产品。

业内人士认为,从长期来看,金融子公司增加股权投资比例是必然趋势,但在形成完整的投资和研究体系、团队和能力之前,选择工具型和指数型产品进入股权市场比积极管理产品更合适。

关注股权投资

加强投资和科研建设

9月20日,中国保监会就《商业银行金融子公司净资本管理办法(试行)》(征求意见稿)(以下简称《办法》)公开征求意见。

根据《办法》,金融子公司净资本管理应符合两个标准:一是净资本不低于5亿元,不低于净资产的40%;第二,净资本不得低于风险资本,以确保理财子公司保持足够的净资本水平。

祁进表示,这些措施总体上符合预期。其中,资本管理要求与商业银行基本相同,银行理财产品的投资应参照信托公司的投资管理方式。

此外,《办法》将理财业务标准化资产投资的风险系数设定为0%,这意味着标准化业务的发展不受净资本约束,而非标准化理财业务根据评级和担保方式分别设定1.5% ~ 3%的风险系数。

“对我们的影响不会很大,经过计算,仍有很大的非标准投资空间。”祁进表示,交通银行理财注册资本为80亿元。如果允许扩大杠杆系数,非标准投资的资本占用按1.5%计算,投资规模约为3000亿元至4000亿元。

在股权投资方面,祁进表示,未来本行财富管理子公司在股权市场的投资肯定会增加,但增加多少取决于市场状况和客户接受程度。"从长远来看,目前的资本市场估值具有可观的投资价值."

在介绍交行股权投资融资思路时,祁进对《证券时报》记者表示,重点应放在加强投资和研究上。一是搞好人才培养,吸引外来一流人才。二是加强与非银行机构的合作,拓展fof和mom。第三,在战略上,所有股权投资都应围绕国家发展战略和重点支持产业进行。”

祁进此前在接受采访时还表示,未来股权投资比例的增加是一种趋势,“我们的第一步是在两三年内增加到5%左右,从长远来看进一步增加到10%。”

互联网渠道产品

独立设计和管理

尽管该行首款理财产品根据母行销售渠道超额认购,两天内售出35亿元,但理财子公司仅依靠母行销售渠道是不明智的。

祁进告诉《证券时报》记者,交通银行未来将在整体财务管理渠道建设中采用“1+3”模式。“‘1’是指母银行渠道,‘3’是指bat等互联网渠道、银行担保等同业渠道以及子公司未来建立的直销团队。”

其中,直销团队未来可以面对机构客户、企业客户甚至一些高端个人客户,并将建立直销渠道,建立直销团队和直销能力金旗上写着。

此外,由于互联网渠道和金融子公司在管理要求、投资者类型和偏好上的差异,祁进表示,将根据互联网渠道的特点和产品要求,为互联网渠道单独设计和管理产品,不会与其他渠道产品混合。

“一开始,我们推出的互联网渠道产品可能主要是拳头产品,不会全面推出。今后进一步合作后,我们将逐步增加产品的品种。”金旗露出来了。

在早前的一次采访中,涂红还表示,交通银行也考虑探索其产品的灵活性和流动性,“比如是否有可能促进母银行金融产品的抵押和转让。”

事实上,建立一个统一的金融产品转移平台已经被业界所呼吁。涂红认为,流动性越好,财富管理产品的投资者越多,因此建立这样一个平台是非常必要的。

然而,他也表示,困难在于估值。“标准化资产可以按市场价格交易,但非标准化资产的透明度相对较低,使得估值困难。在产品分类方面,收入固定、债券交易频繁、估值数据容易获得的产品更容易转移,而交易量小、市场深度不足的产品更难估值,如大宗商品和衍生品理财产品。”

涂红认为,很难在一个统一的平台上转移现有的理财产品。但是,当理财产品逐渐过渡到理财子公司发行的符合资本管理新规定的产品时,影响信息披露的非标准产品和其他产品将会减少或没有。届时,理财产品的透明度将大幅提高。财富管理转移平台的建立将有助于业务发展。

资料来源:《证券时报》

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